China nueva moneda 2022
China es uno de los mercados emergentes de mayor crecimiento del mundo. Tras registrar un crecimiento de un solo dígito en las dos últimas décadas, se espera que el país supere a Estados Unidos y se convierta en la mayor economía del mundo en los próximos años. Y con su enorme población, no se espera que el crecimiento económico de China se ralentice pronto.
Pero los mercados de valores de China han sido una historia diferente. El Shanghai Composite cayó casi un 25% en 2015, convirtiéndose en uno de los mercados con peor rendimiento del mundo. Entonces, ¿debería seguir el consejo de Warren Buffett e invertir en este popular mercado emergente?
China ha sido históricamente una de las principales potencias mundiales. Pero los disturbios civiles, las hambrunas y las derrotas militares provocaron su estancamiento en el siglo XIX y principios del XX. No fue hasta 1978, cuando Deng Xiaoping asumió el poder, que el país se centró en crear un crecimiento económico a través del mercado, y comenzó su remontada.
En la actualidad, la economía china es más conocida por su sector manufacturero, que superó a Estados Unidos como el mayor del mundo en 2010. Aunque el país comunista mantiene muchas empresas estatales, en general ha pasado a una política de libre mercado, que ha fomentado una gran cantidad de inversiones extranjeras. Ahora, China se enfrenta a un nuevo reto: la transición a una economía más sostenible impulsada por el consumo.
Cómo invertir en China
Carnegie Endowment for International PeaceMercados financieros de ChinaMostrarResultadosEl sector inmobiliario de China, excesivamente extendido, es un problema sistémicoEn la primera mitad de esta entrada de blog en dos partes, analicé los problemas que afectan a cuatro bancos rurales de Henan y el subsiguiente boicot hipotecario en algunas partes de China. En la segunda parte, sostengo que estas crisis no deben verse como hechos aislados, sino como signos de problemas sistémicos que revelan mucho sobre las finanzas y el balance de China.Después de hablar de los bancos rurales con problemas en Henan en mi entrada anterior, es importante señalar que lo ocurrido en Henan no fue el primer evento crediticio adverso que afectó al sistema financiero chino. Fue solo el más reciente en la última cadena de eventos financieros notables del país, que puede decirse que comenzó allá por mayo de 2019 con la intervención en el Banco Baoshang. Poco más de un año después, Baoshang se convirtió en el primer banco chino en cerrar desde el cierre del Shantou Commercial Bank en 2001.
¿Es el yuan digital una buena inversión?
En otras palabras, la nueva maquinaria, la mejor tecnología y la mayor inversión en infraestructuras han contribuido a aumentar la producción. Sin embargo, aunque el stock de capital creció casi un 7% al año entre 1979 y 1994, la relación capital-producto apenas ha variado. En otras palabras, a pesar de un enorme gasto de capital, la producción de bienes y servicios por unidad de capital se mantuvo más o menos igual. Esta pronunciada falta de profundización del capital sugiere un papel limitado para el capital.
La mano de obra -un recurso abundante en China- también vio disminuir su peso relativo en la economía. Así, mientras que la formación de capital por sí sola representaba más del 65% del crecimiento anterior a 1978, y el trabajo añadía otro 17%, juntos sólo representaban el 58% del auge posterior a 1978, una caída de casi 25 puntos porcentuales.
La parte del crecimiento de la producción superó el 50%, mientras que la parte aportada por la formación de capital cayó por debajo del 33%. Un crecimiento tan explosivo de la productividad es notable -la tasa de crecimiento de la productividad en EE.UU. fue de una media del 0,4% durante 1960-89- y envidiable, ya que el crecimiento impulsado por la productividad tiene más probabilidades de ser sostenido. El análisis de los períodos anterior y posterior a 1978 indica que las reformas orientadas al mercado emprendidas por China fueron fundamentales para crear este auge de la productividad.
Cómo comprar yuanes
A medida que la economía china se convierte en un actor más dominante en el comercio internacional y el yuan continúa ganando más aceptación, cada vez más inversores buscan formas de obtener exposición a la moneda china. Aunque el yuan sigue estando vinculado al dólar estadounidense y aún no se negocia libremente, se está acercando rápidamente a esa situación y se está volviendo más accesible para los inversores. Los inversores tienen varias opciones de inversión en yuanes, como la compra directa de yuanes y su mantenimiento en efectivo, la inversión en fondos que mantienen el yuan chino y la compra de contratos de futuros sobre yuanes. Sin embargo, cada inversión tiene sus matices.
A medida que la economía china continúa su expansión, haciendo que China pase de ser la principal economía de mercado emergente a ser la primera economía del mundo, el yuan está ganando una mayor aceptación en todo el mundo. El compromiso de China de alcanzar una posición más destacada en la economía financiera mundial se refleja en la creación del Banco Asiático de Inversión en Infraestructuras (BAII) y el Acuerdo de Reservas Contingentes, una especie de mini-FMI para la región de Asia-Pacífico.